灯火下楼台——张维仰之东江环保往事

时间： 2021-11-15 09:51

来源：绿谷工作室

作者：全新丽

事实上，东江环保这一次在香港上市获得的其它收益远比资金支持更关键。

首先是国家对危废处理行业的控制日渐严格。2004年7月1日，《危险废物经营许可证管理办法》实施。从2005年1月开始，广东省只有省一级才能发放危险废物经营营运牌照，而之前各个地市都能够发放。东江环保是业内少有的在成熟资本市场监管之下的公司，地方政府可以对其大胆放行。越来越高的资质门槛将东江环保与竞争对手区隔开，客观上还增强了其上游原料的控制能力。

在股市上筹得的资金，张维仰主要用于建设处理基地和促进技术创新，先后在上海、苏州、惠州、成都等地建设了基地。

上市后的2004年，东江环保的营业收入达到了2.13亿元，比上一年翻了一番还多。2005年，东江环保从包括著名环境集团法国威立雅在内的竞争对手手中，夺下了“广东省危废综合处理示范中心项目”，获得了30年特许经营权，这个可以看做一个里程碑的事件。

东江环保的商业模式并非没有可复制性，但张维仰精明地通过与资本的合作获得了掌控政策资源和提高技术水平的能力，从而拉开了与国内外竞争对手的差距。

深圳上市

在香港上市后，由于香港创业板交投不活跃，基于技术实力和高成长性，2010年9月，东江环保转至香港联交所主板上市。

在港股转主板不久之后，东江环保即谋求回归国内A股上市，并于2011年12月22日成功过会。2012年4月26日，东江环保A股首发，发行定价为每股43元，对应市盈率为33.1倍。发行股份总数为2500万股，实际集资10.75亿元，较原计划集资金额4.4亿元，高出6.35亿元。

回归A股是东江环保战略布局中重要的一环。此前，尽管公司从香港创业板转到主板，但知道的人依旧不是很多。回归A股，相对融资额会更大一点，有利于公司项目建设。更重要的是能够使公司品牌、公司规范化得到广泛认可。

当时，东江环保已从区域性、单一产品企业，逐步成长为中国废物处理行业的领先企业。净资产从2001年的2000多万增长到2011年的20亿，净利润从2001年1000万元增长到2011年的2个亿。资料显示，截至2011年12月31日，与公司建立业务联系的企业已达16000家，分布在全国22省的75座城市。A股招股意向书显示，公司营业收入由2009年的8.35亿元增加至2011年的15.01亿元，年复合增长率为34.07%。

在路演时，张维仰表示，公司将以废物处理为核心业务，通过将废物的处理处置、资源化利用和环境工程及服务相结合，打造完整的环保服务业务链，形成工业和市政废物综合管理与资源循环的全能固废处理服务平台，力争将东江环保打造成为符合低碳经济特色的高科技综合固废处理环保服务商。未来公司将深化广东市场地位，积极拓展长三角、华中、华北等地，业务布局辐射全国。

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2012年4月26日，东江环保深圳中小板上市

从左至右：时任总裁陈曙生、张维仰、时任副总裁兼财务总监曹庭武、时任董秘王恬

危废之道

在《国家危险废物名录》(2021年版)中，“具有下列情形之一的固体废物(包括液态废物)，列入本名录：(一)具有毒性、腐蚀性、易燃性、反应性或者感染性一种或者几种危险特性的;(二)不排除具有危险特性，可能对生态环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的。”

危废来源广泛，主要来自于化学、炼油、金属、采矿、机械、医药行业。《国家危险废物名录》(2021年版)中包含46大类危险废物，根据危险废物的来源，可将危险废物分为工业危险废物、医疗危险废物及其他危险废物。

除了废矿物油、铅酸蓄电池等有价危险废物，危废的处理都需要产废企业付费，或者互不付费。与市政污水、垃圾处理不同的是，危废企业的收费是环保企业自主行为，自己定价，号称与产废企业“协商”，也有部分省市是政府给出指导价。

危废处置需要许可证，都是政府授权，下放到了地方政府。一般是政府有规划，先走预审批，环评，项目建好了才能申请许可证。通常都由企业自行投资，政府和企业联合投资的情况很少。医废也属于危废，但商业模式特征存在不同，尤其区域垄断属性差异很大。伴随着环保部对“路条“(许可证)审批权限的逐步下放和扩大危废处置能力的指导思想，近年来工业危废领域已经从普遍在危废处置能力上的供不应求转向部分区域出现供过于求的充分竞争态势。

危废资质分为处置、再利用、收集、贮存，有处置或者再利用资质的，必有收集和贮存资质，但单有收集和贮存资质的，未必有处置和再利用资质，实际运营中“收处分离”情况十分普遍。建处置厂、再利用的门槛高，而收集资质的获得其实主要就是靠关系。

大部分危废处置企业的技术、资金、研发能力较弱，处置资质单一，市场竞争格局目前仍呈现“散、小、弱”的特征，规模较大、具备深度资源化能力的企业较少。也有一部分水泥行业企业，依托自身的水泥厂，处理某些特定种类的危废，但一般不成气候，不具备全面竞争能力，在外地生存比较艰难。

《荀子·劝学》中说，“无冥冥之志者，无昭昭之明;无惛惛之事者，无赫赫之功。” 张维仰将精诚专一的志向，都用到了危废上。他虽然被认为是一名和气、善于沟通的创业家，但在核心事项的坚持上，有罕见的强硬。

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编辑：李丹