大唐环境港主板上市募集港元近20亿未来将开拓母公司系统之外市场

时间：2016-11-16 09:28

导读：11月15日，大唐环境在香港联合交易所主板挂牌上市，首日挂牌开报4.43元，较招股价3.78元高17%，收于3.78元，共成交932.5万股，仅获8.7%公开认购。未获认购的发售股份已重新分配至国际发售。国际发售方面，最终认购股份数目为5.353亿股，相当于根据全球发售股份总数的99.13%。四名投资者（安邦投资控股有限公司、中国诚通控股集团有限公司、中国人寿及三峡资本控股有限责任公司）共认购约3.44亿股。大唐环境共集资约19.457亿港元。（本文整理综合自新华网、大公网、同花顺财经及智通财经）

上市当日大唐环境走势图

港股今年下半年渐转强势，恒升指数曾一度突破两万四千点关口。趁此东风，大唐环境产业集团股份有限公司(以下简称“大唐环境”股票代码：01272)于11月15日在香港联合交易所主板挂牌上市。当日，大唐集团董事长陈进行、副总经理李小琳出席挂牌仪式并鸣锣。

大唐环境此次IPO共发行5.4亿股，发售定价为每股3.78港元，首日挂牌开报4.43元，较招股价3.78元高17%，收于3.78元，共成交932.5万股，仅获8.7%公开认购。未获认购的发售股份已重新分配至国际发售。国际发售方面，最终认购股份数目为5.353亿股，相当于根据全球发售股份总数的99.13%。四名投资者（安邦投资控股有限公司、中国诚通控股集团有限公司、中国人寿及三峡资本控股有限责任公司）共认购约3.44亿股。大唐环境共集资约19.457亿港元。其中，约60%用於扩充脱硫及脱硝业务资本开支，15%用於培育未来业务增长点，10%用於偿还现有银行贷款，10%用於一般营运资金，5%用作研发开支。

对于此次上市，大唐集团副总经理李小琳接受大公报记者时表示，大唐环境经营能力综合全面，可为客户提供一篮子环保节能解决方案，各业务板块间协同效益明显，较同业公司具备较高的竞争优势，已成为内地环保节能行业的领先者。她极为看好公司发展前景，因为中国“十三五”期间超低排放市场十分可观，目前大唐集团内部超过9000万千瓦的火电装机中尚有70%可实施特许经营，同时有约5000万千瓦的装机需要进行超低排放改造。除去母公司，全国10亿千瓦火电装机容量中约一半为地方电力公司和民营企业所有，需要专业化环保公司的技术和服务，大唐环境未来将加强开拓这方面的市场。她还认为“一带一路”沿线国家的环保技术水平较低，同样具有巨大的发展空间。

对于国内发电厂自营脱硫脱硝业务对公司是否有竞争，大唐集团执行董事及总经理邓贤东表示，国内五大发电公司中有4家拥有独立环保公司，五家公司占内地装机份额50%，另外50%市场仍大。公司业务极大依赖母公司，问及如何拓展新客户，邓贤东表示，公司将以集团业务为基础，另外会在内部鼓励拓展母公司系统以外的客户；公司还将先发挥优势产业作用，例如特许经营权、环保工程改造及催化剂等；并将抓住一带一路机遇，进入东南亚等国家，他透露，公司目前在泰国运营2个项目，在印度运营当地单机最大的脱硫EPC工程，料会为未来在印度拓展业务打下基础。

据了解，大唐环境成立于2011年，是我国五家大型国有独资发电集团之一、中国大唐集团公司旗下发展环保节能业务的唯一平台。大唐环境专注于为燃煤发电企业提供环保节能解决方案，帮助后者达到国家及地方政府标准。

大唐环境得益于国家对大气污染治理的加强，尤其是燃煤发电机组的烟气脱硫脱硝治理。

2016年上半年，大唐环境实现毛利7.15亿元，比上年同期增长46.6%。据研究报告显示，2015年至2020年期间，中国燃煤发电脱硫及脱硝特许经营市场规模的复合年增长率分别为20.6%、41.1%。大唐环境营业收入从2013年的57亿元上升到2015年度的86亿元，年复合增长率为23.0%;毛利从从2013年度的9.93亿元上升到2015度的13.8亿元，年复合增长率为17.9%，未来或将维持增长势头。

据沙利文报告，以截止至2015年末累计运营容量计算，大唐环境的脱硫脱硝特许经营业务市场份额分别为21.6%和38.2%，均位居全国第一位。同时，按2015年产量计算，大唐环境是全球范围内最大的平板式脱硝催化剂生产商，占据全国平板式脱硝催化剂市场总额的30.7%，亦为全国第一位。

虽然大唐环境在母公司大唐集团的支持下，业务发展迅速，项目、资金、人才、技术等方面均获支持，但是也有观点认为，大唐环境向大唐集团提供的产品及服务价值佔比均在八成水平，反映公司业务高度倚赖母公司，之前，智通财经就发现大唐环境的主要收入来源大量依赖母公司大唐集团，其营业记录期间的绝大部分前五大客户都是大唐集团的附属企业。

另外，国际知名环保组织认为大唐环境主要收入来自燃煤电厂，由於清洁能源乃全球大势所趋、加上中国电力需求增长减慢，更已出现严重产能过剩问题，所以其营商模式并不能持续发展，前景并不乐观。该组织还担心改造已老化的燃煤机组，延续其生命只会令产能过剩问题进一步恶化，为投资者带来重大风险。

编辑：张伟