北控、首创、桑德等20家环保上市公司利润板块占比分析

导读：2016年是“十三五”开局之年，环境产业迎来新一波的增长：据相关机构统计，2016年环保上市公司净利润同比增长17.14%，尽管增速放缓，但仍维持在较高水平。在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局及调整方向。

随着环境产业的发展演变，行业利润池被进一步挖掘，产业重心也在发生不断发生变化。2016年是“十三五”开局之年，环境产业迎来新一波的增长：据相关机构统计，2016年环保上市公司净利润同比增长17.14%，尽管增速放缓，但仍维持在较高水平。在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局及调整方向。

1、北控水务

2016年，北控水务主营业务收入173.55亿元港币，同比增幅29%。其中，水处理服务营收50.25亿港元，占比21%;水环境治理建造服务创收113.08亿港元，占比66%;供水业务创收13.71亿港元，占比7%;水环境治理技术服务及销售设备业务创收10.21亿港元，占比6%。

对比北控水务2015年的业绩构成，可以看出，在2016年，新的业绩增长点——水环境业务得到了快速发展，在年度营收中占比进一步增加。去年，北控水务联合北京建工集团、住总集团、东方园林三家优秀的联合体企业，一举中标通州北京城市副中心水环境治理项目中城北片区、两河片区、河西片区、北运河生态带4个体量较大的项目包，总投资为177亿;中标了赤峰市中心城区防洪及环城水系治理工程、桂畔海水系综合整治工程等水环境项目，并签署了多个框架协议。此外，北控水务还成立了水环境研究院，助力集团水环境业务的长远发展。

2、首创股份

2016年，首创股份的营收中，占比最大的为垃圾处理业务，营收金额为30.85亿元，占比约39%;其次为环保建设营收，金额为14.48亿元，占比约19%;第三为污水处理营收，金额为7.69亿元，占比约15%。这三部分构成了首创股份营收的73%。与2015年相比，其各版块构成基本稳定。

3、碧水源

2016年，碧水源的营收中，污水处理整体解决方案创收44.97亿元，占比50.57%;市政与给排水工程业务创收41.62亿元，占比46.81%;净水器销售营收2.32亿元，占比2.62%。

可以看出，在去年，碧水源在市政及供排水领域业绩增长迅速，这与碧水源签下的一系列综合型PPP项目密不可分。2016年，碧水源中标昆仑环保PPP项目、西藏拉萨市污水处理PPP项目、湖南益阳南县污水治理工程PPP项目等多个综合类项目，内容包含市政污水厂建设、配套管网建设、海绵城市配套工程等，加快碧水源向全产业链升级转型。2017年5月，碧水源还与万朗管业签订战略合作协议，为双方今后在市政供排水领域的合作开启篇章。

4、启迪桑德

2016年，启迪桑德市政施工业务营收23.15亿元，占比33.47%;设备安装及技术咨询服务营收18.17亿元，占比26.28%;再生资源板块营收14.31亿元，占比20.70%;环卫服务业务营收7.93亿元，占比11.47%。

对比2015年营收情况，可以看出，2016年启迪桑德在再生资源及环卫领域增速明显。在2016年，启迪桑德中标山东省淄博市博山区环卫一体化项目、通辽市科尔沁区环卫一体化项目等多个环卫项目;同时，成立一年，桑德再生已入列行业三甲，2016年6月，再生资源业务板块重点项目桑德再生资源O2O的线上平台——易再生网正式上线，上线一个多月，易再生O2O平台的交易额已经接近3亿元。启迪桑德董事长文一波多次表示：“公司将大力拓展环卫一体化运营、再生资源回收利用业务，打造‘环卫服务-固废处置-再生资环回收利用’的固废大闭环。”

5、东方园林

2016年，东方园林在环保板块的业务进一步增加，其中，水系治理业务营收22.70亿元，占比26.51%;生态修复业务营收17.05亿元，占比19.91%;固废处理业务营收12.16亿元，占比14.21%。

在2016年，东方园林此前收购的申能环保、吴中固废、金源铜业等危废企业为其带来了固废领域的业绩增长;同时，其市政园林业务占比继续下降，将业务重心逐渐转移至水生态修复及危废业务板块。

6、博天环境

2016年，博天环境在城市水环境领域营收13.14亿元，占比52%;在工业水系统领域营收11.02亿元，占比44%。

可以看出，博天环境的“市政+工业双轮驱动”思路，在近年开始向市政方向偏移，随着国家水环境治理相关政策的出台及发酵，博天环境抓住新的业绩增长点，拿下通州漷牛片区PPP建设项目、玉溪海绵城市项目等城市水环境项目。此外，博天还与中国电力建设集团旗下两家公司——中电建路桥集团有限公司、中国电建集团环境工程有限公司在北京签署战略合作协议，为其向“国内一流的水生态环境综合服务商”的转型奠定基础。

7、光大国际

2016年，环保能源项目营收79.05亿港元，占比64%;环保水务项目营收24.94亿港元，占比13%;绿色环保项目(包含上网电量、农业废弃物及秸秆处理、工业及危废处理等)营收30.25亿港元，占比23%。

可以看出，光大国际绿色环保业务板块发展迅速，公司借自身垃圾发电项目优势发展生物质与垃圾发电一体化项目，统筹管理生物质能与垃圾发电，形成独特优势。此外，在2017年5月8日，光大国际旗下绿色环保业务成功实现分拆上市，中国光大绿色环保有限公司(1257.HK)于香港联合交易所主板正式挂牌买卖。

编辑：赵凡