营收才五成上涨，应收账款七成增长，何时能好转？

最让人始料未及的还是新冠这只“黑天鹅”的降临，环保行业还没从2018年PPP项目监管收紧带来的寒冬中走出来，2019年底新冠就来了。一方面，环保工程需要现场施工，可过去三年各地疫情的反复，导致很多项目迟迟无法开工，无法进场，无法收尾，无法验收回款等；另一方面，三年疫情让地方政府财政越发吃紧，支付能力受到影响，环保企业的应收账款风险越发严峻。

相当一部分环保企业，无论规模大小，平等地陷入了高杠杆的泥潭。干环保，干到最后得了一堆欠条，让不少从业者觉得无奈。

对于这种局面，一方面，行业内部通过各种方式团结起来，向上传递诉求与问题，积极寻找当前困境的解决方案；另一方面，2017年以后中央不断强化隐性债务监管，各地也相继出台举措化解存量隐性债务，遏制新增隐性债务。财政部曾公开表示，当前隐性债务增长势头得到遏制，隐性债务减少1/3以上，地方政府隐性债务风险缓释可控。

自2019年7月1日起正式施行的《政府投资条例》，专门规范政府投资行为，是我国政府投资领域第一部行政法规。该条例明确规定：“政府投资项目不得由施工单位垫资建设。”并且，未落实资金或者未明确资金来源的项目，不得列入政府投资年度计划。

2020年年初，也有不少民营上市公司在地方债清欠的工作中得到帮助。工信部称，帮助了近500家民营上市企业解决欠款80多亿元。

据第一财经报道，财政部明确，今年继续抓实化解地方政府隐性债务风险，尤其是加强地方政府融资平台公司治理。今年初财政部部长刘昆接受采访时谈到隐性债务问题市再次强调，下一步要打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型。

03具体业务领域：固废板块继续保持优势

在统计时，中国水网从水处理、固废处置、大气治理以及其它共四个领域，拆解分析环保上市公司2022年的业绩情况。统计结果显示，在水处理领域的环保上市公司有89家，在固废处置领域有73家，从事大气治理的有29家，其它领域为37家。

统计数据显示，在2022年，固废处置行业的平均营业收入与净利润双双超过水务行业，当然，随着业绩增长带来的影响，固废处置行业的平均应收账款则为四个领域中最高的，约为14.57亿元。

水务领域，水务行业在我国起步早，经历多年高速发展之后，大规模工程建设基本完成，传统环保市场增速放缓。一方面，水务行业开始在高质量发展之路上求索，在精细化、科学化上不断发力。2022年1月30日，生态环境部发布关于征求《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB 18918-2002）修改单（征求意见稿）意见的函，细化了污染物排放控制技术要求，提升了排放标准技术内容的精准性、科学性。2022年4月中旬印发的《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》提出，不应盲目提高污水处理厂出水标准、新扩建污水处理厂。这是国家政策文件对污水处理行业中饱受争议的过度提标问题，首次正式作出回应，推动了污水厂提标改造逐渐科学化。

另一方面，在传统市政环保市场相对饱和之后，一些企业逐步转向工业环保领域，2022年这样的趋势更加明显。比如首创环保在2020年拿下河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目，成功切入工业水处理领域之后，2022年又拿下了江苏晋控装备新恒盛化工有限公司升级改造水系统BOT项目、大连鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司 (TAGAL)“全厂水系统委托运营项目”，12月20日还专门在新沂成立了首创工业水处理有限公司，工业版图再次拓宽。此外，清研环境拟购瑞赛环保51%股权，进入工业废水资源化再生领域。

根据中国水网的统计，89家水务上市公司的营业收入总额为2277.43亿元，其中41家营业收入较上年增长；净利润约为157.85亿元，有63家上市公司处于盈利状态，30家企业净利润较上年有所增长。

水务领域营收前10的企业中，有三家企业营收超过100亿，分别是北控水务集团（223.2亿元）、首创环保（221.6亿元）、粤海投资的水务板块（150.18亿元）。值得一提的是，北控水务集团稳步发展，2022年度蝉联了水务领域上市公司营收榜第一的好成绩。

在固废处置行业，73家固废处置相关上市公司的营业收入总额为3251.9亿元，其中38家上市公司的营收较上年增长；净利润总额约为212.91亿元，其中59家企业处于盈利状态，25家企业净利润较上年有所增长。   

固废领域，有7家企业营收超过100亿，分别是光大环境（333.40）、格林美（293.90）、泰达股份（202.5）、齐合环保（174.9）、浙富控股（167.80）、瀚蓝环境（128.80）、盈峰环境（122.6）。固废领域中，光大环境凭借着其深厚的行业积累，在2022年业绩表现仍然强势：继续蝉联固废领域营收榜冠军与环保上市公司营收总榜冠军的好成绩。

2022年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》中对县域污水处理和县域垃圾处理体系建设均提出发展要求。2022年发改委仅在8个月之内，就6次调研和讨论了县域级垃圾焚烧的工作。在数据端，2021年，在全国685个城市中，仍有321个城市垃圾焚烧能力为零，而这些地区垃圾清运总量却达4000万吨，但其中大部分城市的日清运垃圾量都不超过300吨。由此可见，行业对于小型生活垃圾焚烧设施的需求，十分明显。

行业内也对此展开积极布局。2023年，行业龙头光大环境不仅中标了多个小型垃圾焚烧项目，还推出了适合农村及县域的小吨位垃圾焚烧炉成套装备，引发了行业关注，据了解，新设备可处理75t/d-200t/d不同型号、适应不同热值的垃圾。

在垃圾焚烧市场告别高速发展之后，环卫赛道这两年进入加速模式。2022年，出现了多个大块头环卫项目，环卫市场加速释放。比如超40亿的霸州城乡环卫-体化特许经营项目，超32亿的江苏无锡八大街道环卫一体化项目，近20亿的河北省定州市城区环境卫生市场化服务项目等。

在环卫赛道，盈峰环境作为代表选手，成为了2022年涉环保业务上市公司营收榜前十中唯一一家主营环卫的上市公司。

编辑：李丹