王凯军：水务企业如何构建二次增长曲线

时间： 2025-04-24 10:28

来源：中国水网

作者：王凯军

这一思路就像马斯克的猛禽发动机，它的传输节点从从30多个环节缩减到了3个环节，可靠性提高，成本下降80%。这些案例带来的启示就是小公司的创新一定是理念引领实践，思路重于理论。

03‍跨界发展——中等企业二次增长的机会

王凯军表示，中等企业打造第二增长曲线的机会就是跨界发展。这里的中等企业是指大到市值低于50亿的上市公司，小到产值几千万到一个亿的公司。其中哪怕是几千万产值的公司也有几百万的利润，这些钱可以用于创新或投资。

他认为，中小公司不要正面挑战大公司，要寻找大公司的失效边界，与其比大公司做的更好，不如走与大公司不同的道路。要寻找不同，可以做环境产业某一领域的“隐形冠军”。

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美国经济学家赫伯特·西蒙定义隐形冠军有三条标准：其一，它必须拥有其产品的国际市场份额的第一或者第二的位置；其二，它必须是鲜为人知的中小公司；其三，一家隐形冠军公司是社会知名度低的公司。

王凯军表示，如果根据以上三条标准，一家企业想成为环境产业的隐形冠军的话，就要选择进入一个与环境强相关的细分领域，例如热解活性炭与餐厨垃圾油脂领域。他解释，这些领域具备帮助企业成为隐形冠军的条件，王凯军总结为三点：没有先进技术、没有先进模式、没有环保竞争。这样的细分领域有好的愿景，企业容易进入行业前三，且行业规模较大，有从容的发展空间。

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但业界的人往往执着于过去，不愿意放弃原有的技术，这就是所谓王阳明说的“心贼”。始终具有创新精神与创业精神的企业才能保持持续向上的生命力，例如3M公司。3M公司初创于1902年，公司的全称是Minnesota Mining and Manufacturing Company（即明尼苏达矿业及机器制造公司），最早是做砂纸起家的。100多年，3M公司共开发了近7万种产品，平均每天研发1.7个新产品。评为全球最具创新力公司名单中，是少有的创新能力能跟新兴科技企业媲美的传统制造业公司。

除了前两年讲过的热解活性炭与餐厨垃圾油脂领域，王凯军今年带来了一个新的可帮助环保企业成为隐形冠军的环保强相关细分领域---含氟废水领域。也是萤石矿业，萤石成分为氟化钙（CaF2），又称为“第二稀土”，属于战略性矿产资源。欧美等国家将其列入关键矿产资源清单。

世界储量约2.6亿吨，中国占据其中8000万吨。《中国萤石矿山行业调查报告》显示全国相关萤石矿山企业约700家，全国大型萤石矿山23家占3.1%，中型矿山49家占6.5%，年开采量5万吨以内的小型矿山占90.4%。全行业仅有金石资源一家上市公司，总市值153亿，营收15亿左右。全球产量868万吨，按3000元/吨估算，市场规模约260亿元；国内萤石产量570万吨，市场规模约为171亿元。

王凯军表示，萤石行业符合隐形冠军三条标准：1、没有环保企业：以萤石为主业的上市公司仅金石资源一家。总市值153亿，市盈率43；2、没有先进的技术：萤石精炼工艺为研磨-筛分-磁分离-浓缩-干燥，生产工艺简单；3、没有先进的商业模式，但市场规模在百亿元级别。

在含氟废水处理方面，目前还采用的是传统沉淀法，沉淀后形成含氟废泥。最近几年，一些公司开始用结晶技术来回收污泥里的氟，但都是小规模的。西安交大、同济大学等高校也对结晶氟回收技术进行了研究，其中同济大学副教授宫徽与中持水务联合完成10m3/d中试，氟离子为1000 ~2000mg/L，降至15mg/L.以下。氟回收率>90%，产物CaF2纯度高于95%。

由此可见，含氟废泥提纯的商业价值较为可观，若能加以利用，100万吨/天含氟废水产生30-60万吨95%萤石产品，相当于金石资源萤石精矿年产量在40-50万吨。因此，环保企业若能一边解决传统的含氟污泥，一边采用回收氟的话，这个行业对环保企业而言是一个非常理想的细分行业。

王凯军表示，每个成功的企业都有惯性，很难改变。“破山中贼易，破心中贼难”，如今，社会经济大环境与环保行业都到了转折点，环保企业需要有所改变。

04大企业的机会：内部市场主体化

王凯军提到，在存量时代，大企业的盈利机会是内部市场主体化。大企业可以从三个方面入手：第一是降本运营，第二是原位扩能，第三是增项，即增加污水厂的运营范围。

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水务上市公司以往融资手段扩张，比如一个水务公司年投资5亿元额营收10亿元，利润3000万。王凯军简单利用根据DeepSeek进行新商业模式的评估，利用降增扩等措施后，改变为投资两个亿用于内部“降”、“扩”等技术措施，一半利用自有资金，净利润将从0.3亿元增加到0.65亿元，净利润率从3%提升到6.5%。总体来看，这些方式在降低公司负债的同时，显著提升了净利润和股东权益回报率，财务报表机构的健康状况进一步改善。

马斯克认为，如果一个产品的“白痴指数”很高，就可以通过更有效率的制造技术，大幅降低产品成本。污水处理行业是马斯克讲的存在高“白痴指数”的行业，“任何存在“高白痴指数”的产品或行业，都存在被颠覆的概率和高收益的商业机会“。

有数据显示，近十年来的污水厂COD数据显示，污水浓度在持续走低，大部分地区是设计负荷的50%~60%，设计冗余按保证率设计，保险悉数接近2.0，有非常大的冗余。

在此情况下，在过去两年王凯军反复介绍过马斯克成功的一个秘诀是现有技术和材料的极限利用，比如：SPACE火箭和特斯拉的电动汽车。污水处理要实现原位扩能，让污水厂倍增运营，在没有颠覆性技术出现的情况下，就要采用技术和材料的极限利用的重要手段。这一思路下，膜技术是一个很好的领域。

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编辑：李丹