吴舜泽：从环境产业角度看近期环境与经济形势的变与不变

“生态环境问题归根结底是经济发展方式问题，推动形成绿色发展方式和生活方式，是发展观的一场深刻革命，是一个凤凰涅槃的过程，绝不是轻轻松松唱着‘山歌’就能达到的。”

12月13日，“2018（第十二届）固废战略论坛”开幕，会上，生态环境部环境与经济政策研究中心主任、党委书记吴舜泽围绕论坛“集约循环 突破变局”主题，从环境产业视角详细分析了近期环境和经济形势中的变与不变，他认为，当前，生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期，迈过这一高质量发展的非常规关口需要阵痛和定力。

生态环境部环境与经济政策研究中心主任、党委书记吴舜泽

以下内容根据嘉宾现场发言整理。

当前，我国长期发展形势没有发生根本性变化，不过受去产能、金融脱实向虚、金融去杠杆（政府债务问题）、降成本、企业税负、社保、国际经济形势等众多因素的影响，中短期经济形势波动复杂敏感。

吴舜泽表示，这些因素同时叠加作用在环境产业上，分析时需要区分共性问题和个性问题、短期问题和长期问题，其中，需要特别注意三点：一是政策对实体经济的叠加作用，这其中有共振，也有放大，每个政策作用到不同主体时会产生不同的效果。第二，政策不确定性在增强；第三，总体反映在对未来的信心预期上，需要提振信心。

会上，吴舜泽从六个方面详细分析了近期的环境与经济形势。

一、2018年金融问题跟2015年金融政策的影响密不可分

吴舜泽表示，讨论钱（金融），不能只看2018年发生什么，要看2015年前后金融业发生了什么，从2015年再看2018年。

2015年是中国金融历史上重要的一年，P2P、股权质押、公司债及海外融资等创新政策的出台，金融业膨胀，金融体系复杂化，带来高利率、脱实向虚等问题。

吴舜泽认为，2018年的金融问题跟前期金融政策的影响密不可分，主要包括以下几个因素：

一是P2P发展迅速，余额最高达到1.5万亿。但风险较高、监管偏弱、信息相对不透明，部分P2P更是因存在严重的管理不合规导致平台倒闭。二是股权质押融资活跃，净增加1.5万亿，股市下行时，抵押品价格会降低，有可能被强制平仓并抛售股票，造成股市和信心出现问题，形成恶性循环。三是2014年底，公司债存量7000亿人民币，2018年春季膨胀至5.5万亿。此外，中资企业在海外美元债务存量2400亿美金，到2018年三季度扩张到4500亿美金。

这样的背景下，必须进行去杠杆和金融强监管。吴舜泽表示，2018年以来去杠杆政策取得了明显成效，但融资渠道影响大，实体经济融资条件急剧恶化。

“缺钱是普遍现象，这是当前企业的共性问题，不是环境产业的特征问题。” 

近来，个别上市公司的问题被放大并影响了资本市场对环保行业的信心，实际上，环境产业中出现问题的大部分是上市企业，这些上市公司存在两点共性，一是都是2014年以来金融加杠杆和PPP政策背景下负债率高的环保企业，二是受政府等支付影响较大的企业。 “个别企业过于激进、短债长投、资金错配，违背了基本经济规律。”

环境产业发展出现的问题不能怪强监管，当前是对过去某些错误的纠偏，是正确的方向，吴舜泽建议，环境企业应该保持持续平稳发展，“内修外秀”。

二、政策作用的影响呈现区域和行业分化的特点

今年，“国资系”大手笔买进民营上市企业股份的现象，在环保领域尤为突出。根据中国固废网不完全统计，截至今年11月，有11起国资意向或已经入股民营上市环保企业的案例发生。业内不少声音认为“国进民退”现象越演越烈。对此，吴舜泽并不认同。

吴舜泽表示，所谓的“国进民退”，其实去杠杆、去产能等政策对大型与小型企业、国有企业与民营企业呈现出明显不同的分化影响。大型企业、国有企业享受了“产能收缩+需求韧性”利好下的量价齐升，但部分民营企业、小型企业出现了负向效果，因此，出现“冰火两重天”。

同时，吴舜泽认为，去杠杆、去产能等政策还带来了西部速度领先优势的逐渐弱化,南北之间的差异扩大，“南快北慢”的情况在今年上半年非常突出。他预判，未来东部地区和部分中部城市可能在新一轮高质量发展中抢得先机，固化新优势。“只要突破瓶颈，跨过非常规的关口，一定会取得未来不可逾越的先机，获得比过去更快的增长速度。

在当前的政策环境下，为什么有的企业生活得很好，有的企业生存堪忧，有的地区发展好，有的地区发展差？在吴舜泽看来，这是行业和企业本身的问题所决定的。

1.环境保护对不同领域和不同行业会造成不同的短期影响

越是需要进行转型升级的行业越欢迎环保严管，越是较早进行环保整治的行业越不受经济社会形势影响。比如玻璃、陶瓷、水泥等行业早期经历过环保政策淬炼，在目前环保督察执法下基本没有受影响，这些行业体会到环保是行业发展的能力建设。

水泥行业严重产能过剩，环保严要求契合行业态势。错峰生产和环保限产政策的执行使得库存降低，价格恶性竞争得到遏制，行业效益较大改善，有的上市公司毛利达到40%多。再比如，在钢铁行业，督察执法减少了低水平或者无效供给，为环境表现良好的企业腾出了空间，促进了钢铁行业内一些技术的提升。

另外，仔细分析会发现，经济下行期和上升期抓环保政策的实施角度和方式不一样，所产生的影响也不尽相同。

2.环境管理对不同规模企业存在不同的长短期作用

短期来看，总体分析，企业个体产量与收入下滑、价格上涨，存在短暂、有限的阵痛期，大企业约为4个月、小企业约为5个月。长期来看，全国总体分析， 20个月以内环保趋严后影响变为积极正面。

编辑：洪翩翩